Даже не помню, сколько уже не писала обзоры по рынку. Так что извините, обойдемся без художественных наворотов, которые так полюбились моим давним читателям. Просто расскажу, что происходит в моем портфеле и свои основные торговые размышления.Вчера мой среднесрочный портфель покинули акции «Алросы» и «РусГидро», и снова я осталась в портфеле с 50 % маржинальных ОФЗ (облигации федерального займа). Акцент в ОФЗ несколько месяцев назад был смещен на более ближнее. Тем не менее, дальние облигации ОФЗ 26206, которые остаются в моем портфеле на 10% капитала – это основная моя забота. Да, именно они! Меня не беспокоит куча «кэша» в портфеле, так как сейчас выставлено много бумаг на покупку и надеюсь, что мои заявки реализуются в ближайшие недели. И не беспокоит, что среди моих заявок на покупку пока нет акций «металлургов». Вопрос, который меня беспокоит— что делать с дальними ОФЗ?Что меня смущает? Сильное расхождение доходности дальних и ближних ОФЗ в пользу последних. Ну, это же нелогично — получать на 1% прибыли меньше, давая в долг государству на до 2028 года, чем давая до апреля 2017 года. Странный интерес к дальним ОФЗ и, соответственно, снижение их доходности, аналитики объясняют по-разному – спросом со стороны иностранных инвесторов, скупкой со стороны наших крупных финансовых институтов в предвкушении снижения основной ставки ЦБ.На мой взгляд, долго продолжаться такой дисбаланс не может. И скоро интерес из дальних ОФЗ должен уйти. А значит, они рискуют легко потерять 2-3% стоимости. С момента моей покупки в конце 2014 года ОФЗ 26212 выросли более чем на 40%. И это моя доходность по ним на текущий момент без учета нескольких выплат купона. Поэтому думать о 2-3% возможных потерь, может быть, и глупо. Но видите ли, во-первых, дальние ОФЗ для меня такой же барометр рынка, как нефть, золото, валютные пары, биржевые индексы. Во-вторых, некоторые мои клиенты покупали эти дальние ОФЗ не так давно, и хотелось бы получать по ним прибыль, а не компенсировать купоном снижение их курсовой стоимости. В итоге лично для себя я решила, что если ОФЗ 26212 будут держаться ниже 90% от номинала по итогам этой недели, то я вернусь к рассмотрению возможности их продажи. И если угроза будет нарастать, то продам их даже не дожидаясь захода акций в портфель. Если акции будут приближаться, то оставлю после продажи ОФЗ 26212 наличные, если пополнение портфеля будет под вопросом, то докуплю ближних ОФЗ (с погашением в пределах полутора года) с низким НКД. График (который в ОФЗ дело десятое, но все же) – говорит, что если ОФЗ 26212 будут держаться под отметкой 90% от номинала, то они легко могут сходить к уровню 85%. А это уже ого-го, а не 2-3% коррекции!Отмечу, что это мой выбор. Выбор человека, которому ближе инвестиционный подход, но уровень риска в портфеле все-таки закладывается до 25%. Значит, облигации для меня вынужденное зло, пока не приобретены акции, а вовсе не тот инструмент, который я мечтаю видеть в портфеле. Поэтому издержки, связанные с возможным перекладыванием в новые ОФЗ, меня не пугают. Если вы начинающий спекулянт и хотите прослойку из облигаций на долгий срок, или если вы торгуете на ИИС, или если ваши риски менее 20-25%, то в вашем портфеле более приемлемо будут смотреться облигации с дальними сроками. Так вы сэкономите время и деньги!Предваряя ваши вопросы. — Шо это было?— Размышления по моему торговому плану. Надо было о чем-то написать, а то вы меня совсем забыли. А писать сухую аналитику – скучно. Написала, что занимает мои мысли сегодня. Завтра о намеченных позах напишу, если захотите.— А облиги «Пересвета» и «Трансаэро» ты не рассматриваешь? — Я торгую только маржинальными ОФЗ с фиксированным купоном — это удобно для меня, как для человека, имеющего конечной точкой своей охоты акции. Маржинальные ОФЗ можно легко превратить в акции. — Что такое НКД? — Этот вопрос я рассматриваю на курсе «Начинающий». — Как купить ОФЗ? — Этот вопрос я рассматриваю на «Практическом трейдинге». Как выбрать ОФЗ для своего портфеля – это уже персональная консультация. Афанасьева Юлия, аналитик ГК «ФИНАМ»